11.11.2008 / ЕЛЕНА МЕЛЬНИКОВА

Материал опубликован в "Газете" №215 от 12.11.2008г.

Лучшие качества корпоративного управления по-прежнему демонстрируют публичные компании

Качественное развитие корпоративного управления в российских компаниях приостановилось. За 2007 год общий уровень практики корпоративного управления, по сравнению с 2006 годом, не показал существенных улучшений. Такой вывод содержится в предоставленных недавно результатах совместного исследования «Российского института директоров» (РИД) и биржи ММВБ.

В исследовании приняли участие 145 российских компаний. Изучению подверглись четыре основных компонента практики корпоративного управления: "Обеспечение прав акционеров", "Деятельность органов управления и контроля", "Раскрытие информации" и "Корпоративная социальная ответственность". Результаты исследования позволяют сделать вывод, что в последнее время корпоративное управление в российских компаниях совершенствуется фрагментарно. «В рамках каждого компонента практики корпоративного управления выделяются аспекты, по которым наблюдалась положительная динамика изменений, и аспекты, находящиеся на невысоком уровне развития и требующие серьезного улучшения», – говорится в исследовании. Позитивные изменения происходят, но отсутствие комплексного подхода к этому вопросу зачастую сводит достижения к минимуму. Например, все более широкое распространение среди компаний получает практика раскрытия финансовой отчетности по международным стандартам. Однако число компаний, раскрывающих одновременно с этим заключения внешнего аудита о достоверности отчетности, не увеличивается.

Больше открытости

Согласно данным исследования, самый серьезный рост наблюдался по компоненту «Раскрытие информации». В этой сфере прежде всего произошло улучшение практики раскрытия компаниями своей отчетности по РСБУ. А вот доля компаний, раскрывающих отчетность по международным стандартам, за последний год не изменилась, оставшись на уровне 46-48%. О составе своих акционеров информацию раскрывают 52% компаний. Позитивный сдвиг (3% по отношению к 2006 году) в 2007 году наблюдался по компоненту «Корпоративная социальная ответственность» (КСО). Но одновременно с этим авторы исследования отмечают, что уровень развития КСО в российских акционерных обществах остается самым низким из основных компонентов практики корпоративного управления. В целом в области корпоративной социальной ответственности отмечен рост числа проектов КСО для контрагентов компаний, а также проектов для населения по месту деятельности компаний. Незначительное улучшение по сравнению с данными 2006 года произошло в компоненте «Деятельность органов управления и контроля», рекомендации по которому в 2007 году соблюдали 47% компаний. Наблюдается увеличение числа компаний, в состав совета директоров которых входят независимые директора. Также получила распространение практика создания комитетов по аудиту, кадрам и вознаграждениям. А вот уровень развития корпоративного управления в рамках компонента «Обеспечение прав акционеров» в 2007 году, согласно данным исследования РИД, в целом снизился до уровня 2005 года и составил 47%. Положительными переменами в этой области названы повышение регулирования инсайдерской информации. Доля компаний, советом директоров которых утвержден отдельный документ, регулирующий использование инсайдерской информации, выросла с 20% в 2003 году до 56% в 2007 году. Также широкое распространение получили привлечения в качестве внешнего аудитора фирм, являющихся лидерами на этом рынке.

Обязывает известность

Исследование РИД еще раз подтвердило мнение, что основным стимулом, побуждающим российские компании улучшать практику своего корпоративного управления, является включение в биржевой листинг акций компании и необходимость соблюдения его правил в части корпоративного управления. Подготовка компании к IPO и его проведение также напрямую способствуют улучшению ее практики корпоративного управления. Так, например, в 2007 году независимых директоров в составе советов директоров имели 66% принявших участие в исследовании компаний, а из имеющих листинг – 86%. Показатель раскрываемости отчетности по РСБУ среди компаний, прошедших листинг и IPO, составил в 2007 году 100%. Вообще, целый этап в развитии корпоративного управления в российских акционерных обществах был связан именно с их переходом в статус публичных компаний. Однако на данном этапе финансовый кризис делает проведение IPO нецелесообразным. Падение мировых фондовых индексов и нестабильность на биржах в течение всего 2008 года, очевидно, не способствуют бурному росту числа публичных компаний. Все это дает основания прогнозировать еще большее замедление темпа совершенствования практики корпоративного управления в компаниях. Впрочем, руководитель Экспертного центра «Российского института директоров» Екатерина Никитчанова считает, что уменьшение количества компаний, выходящих на биржу, не скажется негативно на общем уровне корпоративного управления. «Кроме того, в настоящее время более активную роль в совершенствовании практики корпоративного управления стали играть госкомпании. Существует большая вероятность, что в следующем году они станут объектом исследования в качестве отдельной группы респондентов», – говорит она.